登录1秒注册

Wetrade今日民情

搜索
站长论坛»主页首页综合>BD半年狂飙484亿美元:创新药豪赌十年,出海潮并非终点
查看:9
回复:1
打印上一主题下一主题

[Wetrade今日民情]BD半年狂飙484亿美元:创新药豪赌十年,出海潮并非终点

[复制链接]
跳转到指定楼层
楼主

中山市康方湾区技术园。视觉中国/图

BD半年狂飙484亿美元:创新药豪赌十年,出海潮并非终点

2025年,中国创新药对外授权(License-out)交易连续升温。

License-out,指创新药企将自主研发的药物、技术或专利授权给其他公司 ,wetrade众汇开户通常是跨国药企(MNC),由对方主管后续的开发 、生产  、上市和销售。授权方通过收取首付款 、里程碑付款和销售分成获得收入。众汇wetrade官网这是创新药商务拓展(BD)中的一种常见交易方法 。

据生物技术数据平台“药时代”不完全汇总 ,2025年上半年,中国创新药领域的BD出海交易已超过50起  ,其中披露的协作总金额合计高达484.48亿美元,延续了2024年的出海热度 。2024年,中国药企全年BD交易出海总额为519亿美元 ,已创历史新高。

过亿美元大单不断涌现。2025年5月 ,三生制药(01530.HK)和跨国医药巨头辉瑞(PFE.NYSE)达成一项授权协作,潜在交易总额超60亿美元,其中首付款12.5亿美元 ,刷新中国创新药License-out交易纪录。

资本市场反应剧烈。截至2025年7月8日,恒生创新药指数年内走高超65% ,恒生生物技术指数亦走高近60% ,大幅跑赢同期恒指技术板块约17%的涨幅,并带动多只A股创新药ETF同步反弹 。

2025年 ,恰逢中国创新药迈入第十个年头。自2015年中国药品审评审批制度变革开展以来 ,领域逐渐摆脱对仿制药的依赖,经历了快速跟随(Fast-follow)向同类最优(Best-in-Class,BIC) 、同类首创(First-in-Class,FIC)的蓝莓外汇官网连续演进  。

这一流程是如何发生的 ?

“特殊结论”

“这波BD ,是全球市场特殊时期产生的特殊结论。”曾在重庆华邦制药(002004.SZ)担任知识产权主管人、副总经理的孟八一向南方周末记者总结。

此轮浪潮之前,作为卖方的中国创新药企正面临融资寒冬,资本市场的低迷已连续三年之久。在同写意新药英才俱乐部创始理事长朱迅看来,这是促使公司选择出售授权、寻求出海协作的直接原因。朱迅历任新药领域监管层学者、药企高管、一级市场理财人等 。

时钟倒回2019年前后  ,创新药当属港股和科创板追捧的艺人板块 ,朱迅则是业内最早提醒泡沫风险的人,也因此曾被称作“砸场子的人”。

他向南方周末记者回忆,自2021年起 ,创新药板块一级市场融资遇冷 ,二级市场估值大幅跳水 ,港股18A创新药企市值打折,上市破发频现。2023年 ,科创板第五套上市标准一度叫停 ,创新药领域的资金困境进一步加剧。

港股18A指的是《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第18A章,联交所于2018年4月修订新增。次年7月  ,科创板开板 ,第五套上市标准开展利用 。两套制度均为未盈利但有核心技术的FXTM富拓外汇创新药公司进入了融资通道。

据头豹研究院,截至2024年一季度末,港股18A公司仅有4家股价处于发行价之上,在破发的60家公司中,平均破发程度为71% ,其中13家破发程度超90%。

而创新药领域恰恰是一个投入周期长  、资金消耗量巨大的领域。

朱迅直言,创新药公司也逐渐开展意识到 ,受限于中国医保支付的特殊性  ,单靠本土市场,难以支撑长期盈利。于是,License-out成为越来越多公司减轻现金流、延长生存时间的现实选择 。

在交易对面,跨国药企同样难言轻松  ,正面临双重压力。

孟八一说明 ,美国2022年通过的《通胀降低法案》(IRA)条例,自2026年起 ,美国医保Medicare将对部分重磅药品实行强制降价 ,直接威胁到大药企的长期盈利。

与此并且 ,全球专利悬崖步步紧逼。到2030年全球将有数十款重磅炸弹药(Blockbuster,年销售额过10亿美元)专利到期 ,累计作用市场规模超过2000亿美元。这批药物曾


使用道具举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 1秒注册

站长论坛积分规则

辽ICP备179053号-2|Archiver|手机版|小黑屋|站长论坛

GMT+8, 2025-07-12 , Processed in 0.295106 second(s), 188 queries .

Powered by Wetrade今日民情

© 本站内容均为会员发表,并不代表本站长论坛立场!

返回顶部